ニッケル価格はステンレス鋼のコストにどのように影響しますか?

ステンレス鋼の価格についてサプライヤーと合意したばかりですが、来月の請求書は数量や仕様に変更がなく、12% 高い - で届きます。おなじみですね？犯人はほとんどの場合、合金追加料金そしてその核となるのは 1 つの商品です。ニッケル.

ステンレス鋼製品 - シート、プレート、パイプ、継手、丸棒、フランジ - の購入者にとって、ロンドン金属取引所 (LME) のニッケル価格が毎月の合金追加料金にどのように反映されるかを理解することは必須の知識ではありません。正確なコスト モデリングと、調達予算を大幅に超える請求書の予想外の違いは異なります。

このガイドでは、LME とは何か、ニッケル含有量がグレードによってどのように変化するか、工場がサーチャージの計算式をどのように構築するか、過去の価格記録がどのようなものであるか、エクスポージャーを減らすために購入者が使用できる実際的な戦略など、完全なメカニズムを平易な言葉で説明します。

LMEとは何ですか?

のロンドン金属取引所 (LME)は、1877 年に設立された工業用金属の先物およびオプションの世界最大の市場です。ロンドンで運営され、香港取引所および清算局 (HKEX) が所有しています。特にニッケルについては、LME が最も広く参照されている世界的な現物および先物価格を公表しています。トンあたり米ドル (USD/t).

LME ニッケル価格の仕組み

●契約単位：LME ニッケルは、6- ロットの一次ニッケル（純度 99.8% 以上）の標準化された先物契約として取引されており、世界中の LME 認定倉庫に納品可能です。

●参考価格：LME 公式価格は 1 日 2 回設定されます。 「現金」（スポット）価格が最も広く見積もられていますが、ほとんどの産業用ヘッジには「3 か月」価格が使用されます。

● 価格送信:ニッケル鉱山と有料精錬所は、LME に応じた価格で一次ニッケルをステンレス工場に販売します。 LME が上昇すると、工場の原材料コストが直ちに上昇します。{1}工場はこれを合金追加料金 - を介して通常 1 か月遅れで通過させます。-。

● 通貨要因:LME は米ドル建てであるため、EUR、CNY、または GBP での合金追加料金も為替レートの影響を受けます。欧州のバイヤーにとって米ドル安はニッケル価格の上昇を部分的に相殺する可能性があり、またその逆も同様です。

あなたのステンレス鋼にはどれくらいのニッケルが含まれていますか?

合金追加料金のニッケル主導成分を計算する際の最も重要な変数は次のとおりです。-ニッケル含有量購入するグレードの。ニッケル含有量はステンレス鋼の種類によって大きく異なります。-フェライト系グレードではほぼゼロから、次のようなスーパー オーステナイト合金ではほぼ 30%-904L.

重要なポイント: 両面グレード（2205、2507）同等のオーステナイトグレードの約半分のニッケル含有量で優れた耐食性を実現します。コスト重視の用途の購入者は、ニッケル価格の変動によるリスクを軽減するために、正確に 316L から 2205 に切り替えることがよくあります。-

ステンレス鋼合金追加料金の計算方法

各工場は独自の計算式を使用して独自の合金追加料金を計算しますが、基礎となる 5 段階の方法論は業界全体で一貫しています。{0}}

ステンレス鋼の 3 つの部分からなる価格構造-

-ステップバイ-追加料金の計算

原材料価格のベースラインを確立します。-参照期間におけるニッケル (および Cr、Mo) の LME 平均価格を決定します。ヨーロッパとアジアのほとんどの工場は、M 月の追加料金として公表されている、M-2 月の 21 日から M-1 月の 20 日までの平均を使用します。

基準（ベース）値を減算します。各工場は合金元素ごとに非公開の基準値を維持しており、これは追加料金の寄与がゼロとなる LME 価格を表します。-このベースは、交渉されたベース価格に組み込まれたレベルを反映します。この基準を超える差額のみが追加料金の対象となります。

請求通貨に変換します。LME の価格は米ドルです。工場は、一般的な月次平均為替レートを使用して、純額を EUR、CNY、GBP、または現地の請求通貨に換算します。

学年構成を掛けて合計します。各要素の正味価格に、注文したグレードの実際の重量パーセントを掛けます。すべての要素を合計します。 304 の場合: ニッケルが優勢です。 316L の場合: Mo の寄与を追加します。 904L の場合: Ni と Mo の両方が重要です。

製品フォームの歩留まり係数を適用します。{0}製品形状に歩留り調整係数を適用します。シームレスパイプは平板よりも完成品 1 トンあたりより多くの原材料を必要とするため、追加料金は高くなります (通常、平板に対して +10 –15%)。冷間引抜棒-も同様に上昇します。

LME ニッケル価格の歴史: 主要なマイルストーン (2019 ～ 2026 年)

過去のニッケル価格の変動を理解することは、契約リスク管理にとって不可欠です。以下の表は、LME ニッケルの年間平均現金価格と、それが代表的な 304 合金追加料金に与える直接的な影響をまとめたものです。の2022 年のスパイクLME の現代史の中で最も重大な市場混乱が続いています。

* 2022 年の年間平均には、LME がこれらの取引をキャンセルしたため、極端な 3 月の日中/夜間の値は含まれていません。 1トン当たり10万ドルの印刷物は公式記録に残ることはなかった。

2022 年 3 月の LME ニッケル危機: システミックな価格ショックのケーススタディ

の上2022 年 3 月 8 日、LMEニッケル価格は、金曜日の終値時点で1トンあたり29,130​​米ドルから、火曜日のアジアセッションの最初の数時間以内に1トンあたり10万米ドルを超えました。これ270%+ が 72 時間以内に入居これは、LME でこれまでに記録された卑金属の最大の上昇率です。

どうしたの？

ショートポジションの集中:中国の大手ニッケル生産会社は、世界のステンレス鋼生産のニッケル需要のほぼ2か月分に相当する約15万トン-という巨額の売りポジションを蓄積していた。

地政学的トリガー:ロシアのウクライナ侵攻により、ノリリスク・ニッケル（ロシア最大のニッケル生産者）からの供給が途絶えるのではないかとの懸念が生じた。バイヤーは急いでカバーしようとしました。ショーツを買わされました。

マージンコールカスケード:価格が急騰するにつれ、追証が連鎖的に発生した。このようなレベルでは販売者が利用できる流動性がなくなるため、フィードバック ループが自己強化されるようになりました。-

LME介入:LMEは1985年の錫危機以来初めてニッケル取引を一時停止し、1トン当たり8万ドルを超えて行われた取引で約40億ドルを取り消し、引き渡し義務を遅延した。

ステンレス鋼の購入者への即時的な影響

ミルズ社は、3 月 8 日より前に行われた固定価格注文の履行を拒否する、異例の不可抗力条項を設けました。{0}{2}{1}

アジアとヨーロッパのスポットステンレスシート価格は数週間で25～40％上昇したが、LME介入が発効すると急騰した。

インデックス-リンクまたは上限付き-合金-追加料金契約を持たない購入者は、全額コストのショックにさらされました。

このイベントにより、単一ソースの LME 価格設定の脆弱性が明らかになり、業界全体で契約構造が再評価されることになりました。{0}{1}{1}

ニッケルを超えて: クロムとモリブデンが追加料金に与える影響

ニッケルが見出しを主導しているが、クロムそしてモリブデン特に次のようなグレードの場合、合金追加料金にも反映されます。316L(2 ～ 3% Mo) および904L(4 ～ 5% Mo)。クロムはすべてのステンレス グレードの基本元素であり、16 ～ 26% 含まれていますが、LME- で取引されていないため、価格はより安定しています。

* CrFe=フェロクロム合金、含有クロム 1 トン当たりの数値。

モリブデン: 316L およびスーパー-オーステナイト グレードの隠れた倍数

モリブデン耐孔食性と隙間腐食性が追加されるため、316L海洋および製薬用途向け。ただし、グレードの重量の 10 ～ 12% では、モーの価格変動2022 年初頭に Mo が約 80,000 米ドル/t に達したとき (ニッケルの急騰と同時)、一部の 316L サーチャージが 316L 基本価格を超えました。

1 トンあたり 5,000 米ドルのニッケルの移動が請求書にどのように反映されるか

これを実用化するために、以下の表は、ある製品の完成品 1 トン当たりの合金追加料金のおおよその変化を示しています。LMEニッケルの5,000ドル/トンの増加、一般的なステンレス鋼グレードと製品形態にわたって。仮定: USD/EUR=1.08;製品歩留まり: フラット=1.00、バー=1.12、シームレス パイプ=1.20.

実際的な意味:年間 500 トンの 316L シームレス パイプを購入し、ニッケルが 1 トンあたり 5,000 米ドル上昇した場合、年間の合金追加料金請求額は約 360,000 米ドル増加すると予想されます。この規模のエクスポージャーは、ヘッジや契約再構築への投資を完全に正当化します。

合金サーチャージリスクを管理するための買い手の戦略

合金サーチャージのリスクを完全に排除する戦略はありませんが、以下のアプローチにより、ボラティリティを大幅に低減し、コストの予測可能性を高め、ニッケル価格が急騰した際のマージンを保護することができます。

戦略 1: 透明な数式を使用してリンクされた契約にインデックスを付ける-

サプライヤーに、定義されたグレード構成係数を使用して公開されている LME 平均インデックス期間（例: . 21st- から月の 20 日まで）を使用するようリクエストしてください。これにより、工場は、LME の動きだけで正当化される金額を超えて追加料金をつり上げる不透明な内部基準値を使用することを防ぎます。

戦略 2: 合金サーチャージのキャップとカラーに関する協定

交渉する追加料金の上限供給契約の（上限）: ニッケルが X/トンを超える場合、追加料金は Y/トンに制限されます。その代わりに、下限を提示します。ニッケルが特定のレベルを下回った場合、買い手は下限を下回る割引を期待しません。この両面構造は双方にとって公平であり、ヨーロッパのステンレス市場で広く使用されています。

戦略 3: LME の先物ヘッジ

洗練されたバイヤーまたはその財務部門は、エクスポージャーをヘッジするために LME ニッケル先物またはオプションを購入できます。ニッケルを 1 トンあたり 16,000 米ドルで 3 か月間固定している購入者は、ニッケルが 22,000 米ドル/トンに急騰した場合、ステンレスのサプライヤーがそれに応じて合金追加料金を引き上げたとしても保護されます。

戦略 4: グレードの代替 - Ni 含有量のグレードを下げる

耐食性要件が許せば、304/316L オーステナイトからデュプレックス 2205同等以上の機械的特性を維持しながら、ニッケルの露出を最大 40 ～ 60% 削減できます。これは、極度の耐食性ではなく強度が主な要因である構造用途で特に効果的です。

戦略 5: タイミングと在庫管理

LME ニッケル価格を毎月監視します。ニッケル価格が 12- か月平均を大幅に下回った場合、より多くの先渡し注文を行うと、2 ～ 3 か月先の合金追加料金が低く抑えられます。逆に、ニッケルが数年ぶりの高値に近い場合は、在庫を最小限に抑え、より短い契約期間を交渉します。

よくある質問

Q1: ステンレス鋼の LME 合金追加料金はいくらですか?

LME 合金追加料金は、主にニッケル、クロム、モリブデンなどの主要原材料の現在のコストをカバーするために、工場によってステンレス鋼の基本価格に追加される月々の変動料金です。前月の平均した LME 公式価格から計算され、毎月 1 日にリセットされます。

Q2: ニッケル価格はステンレス鋼 304 のコストにどのように影響しますか?

LME ニッケルが 1 トンあたり 1,000 米ドル増加すると、中程度のニッケル含有量が 9.5% であると仮定すると、304 板の合金割増料金は 1 トンあたり約 90 ～ 100 米ドル（レート 1.10 で 80 ～ 90 ユーロ）増加します。- 2022 - 初期に発生した 1 トンあたり 10,000 米ドルのスパイク - は、基本価格に加えて 1 トンあたりおよそ 950 米ドルの追加料金に相当します。

Q3: ニッケル価格の変動の影響を最も受けにくいステンレス鋼のグレードはどれですか?

フェライトグレード (430、409、410S) にはニッケルが含まれておらず、ニッケルの価格変動の影響をまったく受けません。構造用合金の中で、二相 2205 は一般的なエンジニアリング グレードの中でニッケル含有量が最も低く (4.5 ～ 6.5%)、ニッケル価格が高い場合には 316L の代替品として推奨されます。

Q4: ステンレス鋼合金の追加料金はどのくらいの頻度で更新されますか?

ほとんどの大手ステンレス工場は合金追加料金を毎月更新し、当月の 21 ～ 25 日頃に翌月の値を発表します。一部の工場では、毎日の合金追加料金を提供しており、購入者が特定の日の LME 基準を注文に固定できるようにしています。

Q5: 2022 年 3 月の LME ニッケル危機の際、ステンレス鋼の価格はどうなりましたか?

2022年3月のLMEニッケル危機では、LMEが取引を停止するまでの72時間以内に、LMEニッケルはトン当たり29,130​​ドルから100,000ドル以上に急騰しました。アジアとヨーロッパのステンレスシートのスポット価格は数週間以内に25～40％上昇した。多くの工場は不可抗力を発動したり、固定価格先渡し注文の履行を拒否したりしました。{10} LMEは約40億ドルの取引をキャンセルし、納品義務を遅延した。

Q6: 買い手はステンレス鋼のニッケル追加料金をヘッジできますか?

はい。最も直接的な方法は、計画されているステンレス鋼の購入量とタイミングに応じて、LME ニッケル先物またはコール オプションを購入することです。たとえば、6- トンの LME ニッケル コール オプションを 1 トンあたり 17,000 ドルで購入すると、そのロットのニッケルコストの上限が決まります。あるいは、購入者は供給契約でキャップアンドカラー追加料金条項を直接交渉することもできます。{7}

Q7: 合金追加料金は、すべてのステンレス鋼製品の形状で同じですか?

いいえ、製品の形状は製造時の材料歩留まりの損失を反映するため、追加料金に大きく影響します。冷間引抜棒、シームレス パイプ、精密チューブには、熱間圧延平板製品よりも高い追加料金がかかります。通常は 10～20% 高くなります。{3}これは、追加の加工ステップ (穴あけ、絞り、焼きなまし) が必要となり、最終製品 1 トンあたりのスクラップが増加するためです。

結論

ニッケルはオーステナイト系ステンレス鋼の価格の原動力です。一般的なニッケル含有量が 8 ～ 28% の場合、ニッケルは総合金コストの 25 ～ 45% を占めます。月ごとにこれ以上の請求書の変動を引き起こす要因は他にありません。-

合金追加料金は、構造化された計算可能なコスト要素です。すべての主要な工場は、公表されている月次基準期間 (前月の LME 平均) を使用しています。この計算式を理解しているバイヤーは、工場が発行する前に予想される請求書をモデル化できます。

2022 年 3 月の危機は 50 年に 1 度の出来事でしたが、その教訓は永続的です。-不可抗力の行使、取引のキャンセル、価格ショックは、明示的な合金追加料金条項がなければ、固定価格のステンレス鋼契約は信頼できないことを実証しました。{{1}

等級の代替は、最も費用対効果の高い長期的なヘッジです。{0}二相 2205 またはフェライト系グレードが技術的に実行可能な用途の場合、304/316L から切り替えることで、財務上のヘッジのオーバーヘッドを発生させることなく、ニッケル価格のリスクを 40 ～ 60% 削減できます。{3}

上限付きの追加料金が設定されたインデックスにリンクされた契約は、双方の当事者を保護します。{0}キャップ-と-の構造により、購入者は自信を持って予算を立てることができ、サプライヤーはマージンを維持できます。これは、ヨーロッパとアジアの調達専門家によって推奨される契約メカニズムです。

調達KPIとしてLMEニッケルを監視します。LMEニッケルを毎月追跡しているバイヤーは、裁量購入のタイミングを計り、在庫レベルを調整し、周期的な価格の安値で再交渉の枠を開くことができます。データは lme.com および tradeeconomics.com で自由に入手できます。